吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里-绿茶通用站群

吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股息率显著高(gāo)于(yú)市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作(zuò)联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块(kuài)行(xíng)情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密(mì)集出(chū)台(tái)。今年国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙(lóng)头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注(zhù)机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持(chí)的战略性产业之(zhī)一(yī)，近年来经(jīng)历了行业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但(dàn)近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球(qiú)航运市(shì)场需(xū)求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据(jù)恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长及(jí)确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司(sī)发布(bù)股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大背景下融(róng)资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连(lián)续(xù)三个(gè)月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里融仍有望平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低(dī)位置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间(jiān)较(jiào)大(dà)。