大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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