在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购(gò阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢u)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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