为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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