芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青(q大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了īng)年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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