在谈(tán)到(dào)具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用技术(shù)的(de)手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数(shù)字化(huà)的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发(fā)展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首(shǒu)次利用人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前(qián)，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者教育基地(dì)宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市(shì)场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了积(jī)极参与(yǔ)布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏价值投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的(de)三大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们(men)依(yī)然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特别是(shì)软件和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为维度的产(chǎn)业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩(jì)修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新(xīn)人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的(de)基金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人工智能(néng)相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式(shì)转变，数据成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技(jì)术全方(fāng)位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度(dù)继续(xù)调整了行业配置(zhì)，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对(duì)人(rén)工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的(de)科技(jì)板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实(shí)意义(yì)，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来多(duō)个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来(lái)我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一(yī)季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的(de)部分(fēn)成长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉(j俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗iā)实(shí)品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及(jí)医药板块的(de)抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应该加(jiā)大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三(sān)四(sì)季度布(bù)局了(le)不少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利润(rùn)在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。

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