大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前(qián)为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的(de)是(shì)向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要(yào)持(chí)续得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时也补充(chōng)道，市(shì)场(chǎng)行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行为，即(jí)随着(zhe)经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会流(liú)向更(gèng)优质的(de)股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)大学老师最怕什么部门举报 24px;'>大学老师最怕什么部门举报可(kě)能比周期(qī)性公司(sī)面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型(xíng)科技(jì)股(gǔ)一(yī)直(zhí)受益(yì)于其(qí)他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售(大学老师最怕什么部门举报shòu)，但(dàn)最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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