在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多 24px;'>绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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