昨(zuó)天深夜，恒大突(tū)然发布(bù)公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到广(guǎng)东(dōng)省广州市中级人民法(fǎ)院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司(sī)控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控(kòng)股中心于(yú)2016年12月及2020年11月(yuè)期(qī)间与相关被申请人签订有关恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司的增(zēng)资及(jí)相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增资人民币(bì)50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经济(jì)特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)要(yào)求本公司(sī)、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完(wán)成回购(gòu)的补(bǔ)偿(cháng)约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付(fù)约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报道，多名(míng)市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决(jué)恒大(dà)集团债(zhài)务(wù)问题的必由之(zhī)路(lù)。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味着恒大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略投资(zī)者之间就回购义(yì)务(wù)的(de)纠纷露(lù)出了冰山一角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印个人很可(kě)能从而“登(dēng)上(shàng)”失信(xìn)被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支(zhī)持进一(yī)步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外(wài)创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能需要(yào)进一(yī)步加息。她还(hái)表(biǎo)示，本(běn)月迄今(jīn)的(de)关键数据并未让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政策以获得足够的(de)限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我(wǒ)预计我(wǒ)们的(de)政(zhèng)策利率需(xū)要在(zài)一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的长期通胀预(yù)期(qī)在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现(xiàn)恶(è)化(huà)，创下六(liù)个月新低，反映出人们对美国(guó)经济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密(mì)歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期通胀预期(qī)，因为该(gāi)预期可能会(huì)自(zì)我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期(qī)通(tōng)胀预期松动的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了重(zhòng)要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的(de)新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美联储保持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货(huò)价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日(rì)以来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期(qī)货价格(gé)跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银(yín)期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货(huò)投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美国(guó)4月CPI及P350开头的身份证是哪里的PI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据使得投(tóu)资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲观的(de)全球(qiú)经(jīng)济(jì)预期对(duì)大宗商品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在(zài)历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行，这(zhè)使得(dé)贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低(dī)，已不及(jí)同(tóng)为避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上(shàng)行驱动不足，使得(dé)获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属价格(gé)明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接(jiē)连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作(zuò)用和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需(xū)要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从(cóng)而推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元350开头的身份证是哪里的(yuán)期(qī)货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常(cháng)积极(jí)的推动(dòng)作用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美元货币(bì)政策(cè)预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的(de)经济及金(jīn)融领域的压力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美联储与市(shì)场预(yù)期终(zhōng)将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需(xū)持(chí)续(xù)关注美联(lián)储货币政策(cè)变化情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，当(dāng)前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美(měi)联(lián)储年内降息的预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后(hòu)存在反弹的(de)要求(qiú)，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表(biǎo)示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能最早(zǎo)将于(yú)6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的有限时(shí)间里，两党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重演2011年无(wú)法在截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较(jiào)大冲击。而在此之前(qián)，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内(nèi)经济数据(jù)并(bìng)不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的(de)数据同样不(bù)理想，这激(jī)发了市(shì)场(chǎng)再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易动(dòng)机，而在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于(yú)黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱的情况(kuàng)下，白(bái)银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发(fā)工业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置(zhì)。而白银(yín)价格(gé)虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相对(duì)疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策拐点何时出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银(yín)行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低(dī)后，是(shì)否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除了(le)350开头的身份证是哪里的美(měi)元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将(jiāng)公布的4月固定资产投资(zī)、工业增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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