在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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