“非农之夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据(jù)显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加，预(yù)计未来两次会议期间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年(nián)4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言(yán)，美国(guó)劳动力(lì)市场存(cún)在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目(mù)前(qián)持(chí)续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要(yào)关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的不确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国(guó)之间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大(dà)和巴(bā)西等国家还在蚕(cán)食该集团的(de)市(shì)场(chǎng)份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦(lún)特(tè)油价可能(néng)会在(zài)年底(dǐ)前(qián)自行(xíng)回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧佩(pèi)克(kè)+会议期间采(cǎi)取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之前需要(yào)更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要(yào)把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的(de)话报(bào)道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提(tí)供(gōng)加(jiā)入(rù)北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法(fǎ)国在内的其他(tā)一些(xiē)北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而(ér)只是希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债(zhài)务上限法案(àn)，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数(shù)回落(luò)至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的(de)带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字　可(kě)以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收(shōu)储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投期货(huò)能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安(ān)全的(de)重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是(shì)严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治(zhì)格(gé)局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交割(gē)品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整(zhěng)个天(tiān)然(rán)橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储(chǔ)的量其(qí)实占到相当全(quán)年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一(yī)层(céng)楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增(zēng)产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目前天然橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积(jī)开(kāi)割(gē)，预计后市(shì)仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然(rán)能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化(huà)高级分析(xī)师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映国内(nèi)实(shí)际(jì)需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲(pí)软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价走势(shì)，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人(rén)民(mín)币汇(huì)率(lǜ)波动；另一(yī)方(fāng)面美联(lián)储加息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然(rán)橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面(miàn)预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明(míng)确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶的数(shù)量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压力(lì)。内需(xū)方面，春节前(qián)市(shì)场基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后(hòu)市场从交易预(yù)期开(kāi)始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次(cì)做多(duō)的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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