总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(g韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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