海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的(de)半导体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增速，其武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)持续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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