大家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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