5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的(de)正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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