近期(qī)交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对(duì)建设(shè)银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律调(diào)查(chá)，监(jiān)管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协会通过深入调(diào)查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期(qī)债乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重偏离(lí)市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务资助乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被(bèi)开乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(kāi)展自(zì)律调查的还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作(zuò)出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看(kàn)，被通报的(de)原因包(bāo)括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价(jià)格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提升做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看到(dào)，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序(xù)责任，切实(shí)维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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