本周，沪综指3400点关口之前(qián)虚(xū)晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的(de)两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显示，截(jié)至周(zhōu)四，香港(gǎng)中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷(mí)，主因是美(měi)联储加(jiā)息(xī)在即，市场(chǎng)避险情绪上升，国(guó)际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将(jiāng)中国股票评(píng)级从高配下(xià)调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着(zhe)美国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储利率观测(cè)器最新数(shù)据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国(guó)对策是：以1930年(nián)大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利(lì)缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性折价效应(yīng)加剧(jù)，在(zài)全球金(jīn)融(róng)市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字(zì)头个股

　　美(měi)国(guó)银行(xíng)业又(yòu)一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第(dì)一(yī)共和(hé)银行股(gǔ)价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，其实际存款较(jiào)去年末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机(jī)频现(xiàn)，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔(tù)年(nián)颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增(zēng)速；二是(shì)“中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)”开始风行，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中(zhōng)的回(huí)购预期。

　　通(tōng)达信(xìn)数据显(xiǎn)示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是(shì)五连阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归市场均值(zhí)，已是(shì)国家资本新战略。国家外汇(huì)局日前(qián)表示：“无(wú)论从(cóng)市盈率(lǜ)还(hái)是市净率(lǜ)等指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总市值(zhí)取代贵州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一(yī)哥”的中国(guó)移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期(qī)下(xià)跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和5月份上(shàng)涨(zhǎng)的年份分别为18次赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比(bǐ)之(zhī)下，自从2008年以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周四，沪(hù)指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率(lǜ)不(bù)低(dī)。

　　以科技(jì)股为(wèi)主题的红(hóng)五月(yuè)行情能否再现？关(guān)键(jiàn)在要看两(liǎng)点(diǎn)：一是赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读年内上(shàng)涨逾53％的互联网(wǎng)指数(shù)能否(fǒu)维持(chí)强势行(xíng)情。二(èr)是作为A股(gǔ)第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板(bǎn)块能(néng)否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入4月以来(lái)，沪深(shēn)两市单(dān)日成(chéng)交始(shǐ)终维持在(zài)万亿元之上，市场(chǎng)人气并未退(tuì)潮，只是(shì)风格轮(lún)换(huàn)在加速。鉴(jiàn)于大(dà)盘(pán)重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和(hé)年线关口，下跌(diē)空间(jiān)亦(yì)不(bù)大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读