五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危(wē黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗i)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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