自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàn社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容g)板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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