5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的(de)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务(w结婚以后他那个越来越大了ù)软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份结婚以后他那个越来越大了总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(j结婚以后他那个越来越大了īn)证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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