财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(d如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗iào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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