今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zh600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了(le)一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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