中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一参(cān)一控”问(wèn)题如(rú)何(hé)解决(jué)，仍是业(yè)内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中国时(shí)间(jiān)最早的一(yī)批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持(chí)续(xù)经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家(jiā)获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业务(wù)的(de)业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的(de)研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(qu真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态àn)在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司。就真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(jiù)监管批(pī)复(fù)信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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