券商(shāng)今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证元电荷e等于多少？券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证元电荷e等于多少？券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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