用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连(lián)续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增(zēng)、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度报(bào)告(gào)，一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创(chuàng)下净利(lì)11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明显不(bù)及(jí)市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至(zhì)2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期投资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过(guò)财务软件服务企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务(wù)业务，引领中国企业级服(fú)务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互(hù)联网(wǎng)架(jià)构(gòu)的(de)企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平台及(jí)领域服务快(kuài)速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多(duō)大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的(de)跌停，反应出市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅(fú)。对应到股价上(shàng)，在(zài)此期间，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值(zhí)还(hái)是有很大的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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