财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪念(niàn)人类第(dì)四次(cì)工(gōng)业(yè)革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也(yě)在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(xīn)。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是(shì)趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续修(xiū)复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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