五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地(dì美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(h美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思é)推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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