今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(r使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思én)正试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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