大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào武警能打过特警吗)混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(ná武警能打过特警吗n)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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