投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎ河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话n)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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