编者按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造(zào)等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在(zài)他(tā)的(de)成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在(zài)细分(fēn)赛道(dào)中不断(duàn)寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树(shù)”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会(huì)在优质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的(de)刘(liú)彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其(qí)白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金(jīn)组合配(pèi)置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制(zhì)造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年(nián)的整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持了(le)另外三(sān)大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也对调(diào)仓思(sī)路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位(wèi)；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学(xué)替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而(ér)新进(jìn)重仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归(guī)本(běn)源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推出(chū)国内(nèi)首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周一众新能源(yuán)高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当(dāng)前(qián)冯明(míng)远在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表作(zuò)新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是(shì)非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道(dào)龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度(dù)业绩(jì)快(kuài)报(bào)来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究(jiū)优选(x写照的意思 写照是什么词性uǎn)中还(hái)出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们(men)会继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别(bié)是动态策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标(biāo)的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细分板块还能维持(chí)较长时间(jiān)的(de)高速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造(zào)业一样(yàng)是一个(gè)竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不(bù)少公司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的(de)地位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并没(méi)有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优势的高(gāo)端(duān)制造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多(duō)的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四(sì)季报(bào)和今年一季(jì)度(dù)可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是游戏(xì)股吉(jí)比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论是(shì)AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们(men)认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对其(qí)可(kě)持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的(de)公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场(chǎng)，特别(bié)是前期调(diào)整较(jiào)为充分，估(gū)值较为(wèi)低估的多(duō)行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的(de)银河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周(zhōu)四的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的(de)成名(míng)作银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能(néng)源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题(tí)为例分析，最新的(de)十大(dà)重仓股(gǔ)除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均已实(shí)现(xiàn)了(le)涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的(de)上一季重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标(biāo)的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应(yīng)用展开投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度遭(zāo)遇非议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天(tiān)天基(jī)金网数据(jù)显示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只基金全(quán)部(bù)涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作(zuò)华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的(de)标的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科(kē)等标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍(réng)处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆(zhào)易创(chuàng)新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个(gè)股，相应地(dì)略(lüè)微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回(huí)报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全(quán)部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医(yī)药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结构主要(yào)围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集(jí)中在优质(zhì)房地(dì)产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块(kuài)闻(wén)名，写照的意思 写照是什么词性目前(qián)他在公(gōng)司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的(de)一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包括华(huá)测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技(jì)术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他解释了(le)看好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半(bàn)年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大(dà)。消(xiāo)费电子(zi)的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵营“新(xīn)半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的(de)重(zhòng)要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少(shǎo)数同时(shí)管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的(de)军(jūn)工安(ān)全混合(hé)为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科(kē)技(jì)替代了上一季的(de)新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来(lái)看(kàn)，明显中(zhōng)航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定性的航(háng)空发动机(jī)赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜(qián)力较高(gāo)的航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型(xíng)企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅(jǐn)为举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 写照的意思 写照是什么词性