近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ō脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思u)洲巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

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　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约6脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思0％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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