为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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