踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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