自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qī第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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