金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济(jì)和(hé)政策美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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