5月以来，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市新低。不过(guò)，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益(yì)告负，但资金(jīn)越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外(wài)流(liú)动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势较弱(ruò)。不(bù)过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水(shuǐ)平已处于(yú)历(lì)史偏低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅(fú)超37％，年内资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额(é)增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的(de)高位，再创历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市(shì)场规模(mó)最(zuì)大(dà)的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生(shēng)科技指数(shù)在(zài)同日创(chuàng)下(xià)年(nián)内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基(jī)金经理刘杰(jié)分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和(hé)弱复苏(sū)叠(dié)加(jiā)的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到(dào)期带来的债(zhài)务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域(yù)上(shàng)市(shì)公司，5月份(fèn)日本正式出台了制造(zào)设备管制(zhì)措施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了(le)5月(yuè)份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓(hóng)认(rèn)为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基本面以及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角(jiǎo)度来看(kàn)，去年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国(guó)内疫后复苏有(yǒu)较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前(qián)后的复苏(sū)情况，我们确(què)实看到由于线下场景(jǐng)的(de)修复(fù)，消费需求出现(xiàn)了比较好的恢复(fù)。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有(yǒu)所减弱(ruò)，这也(yě)使得市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港(gǎng)股作(zuò)为离岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关(guān)系的直接(jiē)反馈(kuì)，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进(jìn)入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应着人民币(bì)汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续(xù)下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前(qián)港(gǎng)股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)压力(lì)持续(xù)缓(huǎn)解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波(bō)动较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是值得关注的(de)方向(xiàng)，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一(yī)步(bù)回暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股(gǔ)创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘(liú)杰认为(wèi)港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通过定投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择(zé)更有(yǒu)价(jià)值的细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市的表(biǎo)现，未来人(rén)工智能应用或利好科技(jì)相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等(děng)方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数据回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居(jū)民可支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股资(zī)金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的(de)国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高稳定性(xìng)且具备估(gū)值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济(jì)恢复(fù)比预期(qī)更强(qiáng)或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中任一情(qíng)景发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同时发生时，我们可(kě)能就(jiù)会(huì)看到人民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注运营(yíng)商等高股息资产，而随着(zhe)市(shì)场预期更进一步强化，可以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大(dà)，建议更(gèng)多关(guān)注个(gè)股(gǔ)的性价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当(dāng)下(xià)港(gǎng)股市(shì)场具备一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三(sān)折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期，往后看(kàn)随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而从流动性字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上较难(nán)判断，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概(gài)率事件，预(yù)计人民币汇率的压(yā)力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的(de)消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然(rán)值得重点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市(shì)场整体(tǐ)波动性较(jiào)大，建议投资(zī)人可以字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的逢低布(bù)局，更(gèng)多可以采取基金定投的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的