芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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