今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)不(bù)能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么(m挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信e)这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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