美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(20mm等于多少厘米 20mm是多大shí)标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低20mm等于多少厘米 20mm是多大于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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