海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景(jǐng鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)气(qì)度高位回(huí)落，新型电(diàn)网(wǎng)盈(yíng)利(lì)增速(sù)持(chí)续(xù)提升，主要受(shòu)益(yì)于储能(néng)的(de)快速发展。

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