编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散到(dào)中特估、人(rén)工智能、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第(dì)一季度的(de)调(diào)仓(cāng)来看(kàn)，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了上(shàng)一季度的七只重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛(sài)道(dào)中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更(gèng)优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居(jū)首位(wèi)。而他(tā)也一(yī)如既往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募基金组合配置(zhì)中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们(men)认(rèn)为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的(de)热(rè)情在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股基(jī)金一(yī)季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾(téng)讯外(wài)全(quán)部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有(yǒu)所不同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大白酒标的(de)。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一(yī)季度(dù)就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域(yù)医学去年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金(jīn)域医学近日(rì)率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就(jiù)是代表(biǎo)作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对(duì)最(zuì)高的(de)就是非传统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三(sān)元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在(zài)信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式(shì)光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结(jié)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和(hé)制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的(de)基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票依(yī)然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾公(gōng)开(kāi)表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市(shì)值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大(dà)部分(fēn)制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一(yī)季(jì)报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳科技从第(dì)三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓(cāng)量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较(jiào)多的基金经理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微调(diào)了一个(gè)席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重仓的中字(zì)头公司达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了(le)今年大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的资(zī)产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的深度(dù)价值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看到(dào)其偏爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上(shàng)。近(jìn)期(qī)而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公募状元，目前其担任基金经理也接近(jìn)了(le)13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们(men)分别(bié)是核(hé)心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一(yī)年，从今年的表(biǎo)现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一(yī)季度他在前十(shí)中(zhōng)调(diào)仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的(de)调(diào)整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后(hòu)两(liǎng)者年(nián)内的涨幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了(le)30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为(wèi)第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值水平买(mǎi)入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复(fù)的预(yù)期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了　

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速(sù)拉升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视(shì)外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是(shì)第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和(hé)国(guó)网通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术等的(de)概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信(xìn)息(xī)技(jì)术应用展开投(tóu)资。二季度，将会继(jì)续(xù)围(wéi)绕(rào)信息(xī)技术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的(de)三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是(shì)少年(nián)得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保留(liú)的上一个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的(de)八个席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大(dà)火的(de)芯片(piàn)新(xīn)贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值(zhí)得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然(rán)体(tǐ)现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处(chù)经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动(dòng)力(lì)，围绕产业创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材(cái)料、新(xīn)能(néng)源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主(zhǔ)题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国民经济持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)的(de)消费及原(yuán)材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数(shù)据显示(shì)，他(tā)目前(qián)在(zài)管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技创(chuàng)新迄(qì)今的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的(de)领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的(de)老将善(shàn)战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实(shí)际上在当(dāng)季的(de)重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中就表示(shì)：“本季(jì)度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期(qī)装备(bèi)等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十(shí)大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参(cān)与管(guǎn)理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看(kàn)到一季(jì)度与众(zhòng)不(bù)同的(de)一点是，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的(de)复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块(kuài)去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声(shēng)阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或(huò)是行业复苏(sū)契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一(yī)环就是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然(rán)很难有持续性的表(biǎo)现(xiàn)，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏(xià)的少壮(zhuàng)派基金经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了(le)上(shàng)一(yī)季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属(shǔ)细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西部超导替代(dài)了(le)前者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长的细分(fēn)赛(sài)道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确(què)定性的(de)航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及(jí)技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材(cái)料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

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