今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)2饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃0330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对(duì)港股的投资力(lì)度，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发(fā)现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度(dù)增持。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资(zī)机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消费(fèi)和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)的(de)代(dài)表行业为互(hù)联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互(hù)联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年港股(gǔ)盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预(yù)期，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多(duō)的龙(lóng)头公司(sī)可(kě)能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机(jī)会选出(chū)有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本(běn)增效优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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