在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)，如果(guǒ)盲(máng)目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧(pěng)热(rè)情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的(de)指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够大(dà)，短期内(nèi)受(shòu)到(dào)资金的净买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超(chāo)出(chū)了(le)指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指数(shù)正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的过(guò)程，就会产生二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购等(děng)方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音rong>

　　除了关注市场(chǎng)热夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入(rù)方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多(duō)的是易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度(dù)回升(shēng)的半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当前(qián)估值(zhí)已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要(yào)重视通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业(yè)的(de)创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖(mài)出，当(dāng)日(rì)基金份额(é)流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿(yì)体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍(réng)是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。