海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走弱乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回(huí)落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要(yào)受益(yì)于(yú)储能的快速(sù)发展。

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