美国(guó)历史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能(néng)最早在6月1日(rì)发生债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行(xíng)动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会(huì)议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们从过(guò)去(qù)的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能会(huì)对企业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳税人(rén)的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的(de)信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月(yuè)之后财政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽现金(jīn)，其(qí)中(zhōng)重要的一个(gè)原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和(hé)地方政府系列(liè)证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认(rèn)其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显示(shì)，美国(guó)在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之(zhī)前更(gèng)高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在(zà低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的i)早些时候的一(yī)份报告中，国会(huì)预(yù)算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也(yě)承认(rèn)其预(yù)期存在不(bù)确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的(de)债务(wù)上限，由(yóu)此产生违约，将引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活(huó)动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将面(miàn)临(lín)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的不断恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社会保(bǎo)障的(de)相(xiāng)关家(jiā)庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债(zhài)务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国(guó)众议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务(wù)上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美(měi)债违约可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上(shàng)限是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的(de)支付(fù)义(yì)务而(ér)举(jǔ)债的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获(huò)取极端(duān)让(ràng)步而进(jìn)行的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行体系的(de)担忧再度(dù)抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次(cì)加息，这(zhè)与(yǔ)我行(xíng)的美国经(jīng)济团队(duì)的预(yù)期(qī)一致(zhì)。进一步加息是(shì)有可能的(de)，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更大(dà)的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国(guó)国债出现技术(shù)性(xìng)违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美(měi)国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导人(rén)提出(chū)最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时(shí)间(jiān)可能会早于(yú)市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因素(sù)催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币(bì)市场与债券(quàn)市场加大(dà)波动，但总体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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