金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔。根据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投(tó小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔u)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业(yè)绩(jì)证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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