今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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