财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近日，北(běi)京(jīng)、河北(běi)、浙(zhè)江、四(sì)川(chuān)等(děng)多地(dì)医保部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种植牙(yá)的价(jià)格降低一半(bàn)左右(yòu)。网友(yǒu)直呼(hū)：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中，也看到(dào)不少患者(zhě)延迟了(le)种牙(yá)计划，就在等集(jí)采政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会(huì)种植专委会常委(wěi)满毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再让患(huàn)者‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披(pī)露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植(zhí)体系(xì)统，约占国(guó)内年(nián)种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格相关(guān)规定出台，三级公立医院常规种(zhǒng)植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调查(chá)结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者(zhě)走访(fǎng)发现，多(duō)家北(běi)京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规(guī)范(fàn)整合后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗服务价(jià)格项(xiàng)目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等(děng)集采(cǎi)价格落地执行，种植牙相(xiāng)关(guān)的咨询(xún)量、问(wèn)诊量、手术(shù)量(liàng)都大幅增(zēng)长，其中手术数量比(bǐ)之前增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南(nán)市口腔医院(yuàn)副院(yuàn)长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是(shì)否会(huì)再度(dù)站上(shàng)风(fēng)口？“预计未来(lái)国内的种植(zhí)牙数(shù)量，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉南方周末(mò)记(jì)者，他认为(wèi)这个目标(biāo)或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚的(de)国产种植牙耗材厂商而(ér)言，集采是压力(lì)也是机(jī)会。一位(wèi)国产种植牙(yá)企业代表透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌产(chǎn)品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的(de)扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临床应用数据(jù)和案(àn)例，对(duì)未来长期的应用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄化(huà)和(hé)支付能力提高，近年(nián)来种植牙需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内(nèi)种植(zhí)牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括上(shàng)游设备和耗(hào)材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中(zhōng)心等；修补类(lèi)如(rú)正(zhèng)海(hǎi)生物、奥(ào)精医疗等(děng)；设备(bèi)类如(rú)口腔(qiāng)全(quán)景机和(hé)锥形束投照计算机重组断(duàn)层(céng)影像设备(bèi)的美(měi)亚光电等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机构如通(tōng)策(cè)医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发布的研(yán)报中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采降价后，其渗透率(lǜ)有(yǒu)望得到快速提(tí)升，同(tóng)时加速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设(shè)备需求释(shì)放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电(diàn)、朗视仪器(qì)是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透率提升，民营(yíng)医院和诊所(suǒ)的设备需求弹(dàn)性(xìng)更(gèng)大(dà)，国产(chǎn)设(shè)备依托性价比优势聚(jù)焦民营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上(shàng)市公司主要为奕瑞科(kē)技(jì)、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙(yá)铜(tóng)骨头”，在A股市(shì)场里，牙科一直都(dōu)被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关(guān)于牙科的(de)纯正(zhèng)上市公司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通(tōng)策医(yī)疗(liáo)借壳(ké)上市以来，其便一(yī)直备受资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一(yī)路(lù)下行，前年(nián)最风光(guāng)的时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元(yuán)市值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位(wèi)列通策医疗五大业务板(bǎn)块增速第(dì)一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人士(shì)透(tòu)露，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影响。面(miàn)对激烈竞争的市场，大型口腔连锁(suǒ)机构失去了此前集团采购优势，与公(gōng)立医院及其他民(mín)营(yíng)口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必(bì)行，这也(yě)将影响种植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗(liáo)面对的(de)最(zuì)大(dà)的(de)问题是(shì)，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机构(gòu)，占总数的(de)80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机(jī)构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护人员(yuán)。“种植(zhí)牙放量一(yī)直是其所期待的一(yī)件事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处的回(huí)复(fù)直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护(hù)人才储备(bèi)，这也是其(qí)这两(liǎng)年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在(zài)调研内(nèi)容纪(jì)要中提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下(xià)降是由于2022年(nián)新(xīn)增了40名(míng)医(yī)生储备，增加的人力成本影响了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三季度(dù)财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备(bèi)，让90％以上(shàng)的专(zhuān)家(jiā)都(dōu)在支持蒲公(gōng)英医院快(kuài)速发(fā)展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成(chéng)为当地第一的(de)口腔(qiāng)医院。值得注(zhù)意的(de)是，通(tōng)策(cè)医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年(nián)重要(yào)的发(fā)展(zhǎn)计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍(réng)处(chù)筹(chóu)备或(huò)培育期，2022年上半年蒲(pú)公英分(fēn)院贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿元(yuán俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)，净利润(rùn)率仅(jǐn)为5.5％；前(qi俄罗斯乌克兰什么时候结束战争án)三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净(jìng)利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗(liáo)董秘提(tí)到(dào)，这几年相(xiāng)关(guān)医生(shēng)的储备已经足够了，“（种植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价(jià)格差(chà)异(yì)化定价，总量的(de)快速增加(jiā)仍有望形成规模的(de)较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位(wèi)长期(qī)关(guān)注消费医疗的行业人(rén)士(shì)分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝(jué)对优(yōu)势，“确实是一(yī)场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种植牙也会慢(màn)慢从(cóng)一(yī)个高毛利业(yè)务(wù)变成(chéng)低毛利(lì)业(yè)务。因为这一部分对医生的技(jì)术要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设备定(dìng)位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都(dōu)能做，没有那(nà)么深的护城河，所以(yǐ)市场(chǎng)竞(jìng)争会比较(jiào)激(jī)烈(liè)。”关注口(kǒu)腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的民营口(kǒu)腔医(yī)院市场而言(yán)，集采(cǎi)消息和(hé)盈利曲线下降关(guān)系(xì)也(yě)不大。“其实在集(jí)采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就因为(wèi)价格战的(de)原因，自己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的(de)种(zhǒng)植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到(dào)。目前，很多民营口腔(qiāng)诊(zhěn)所(suǒ)面临着(zhe)巨大的经营(yíng)压(yā)力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机构工作人员(yuán)曾表示(shì)，目前80％的民营连锁口腔机构(gòu)都(dōu)处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所(suǒ)或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一(yī)个乐观(guān)的预测(cè)，当集采降低价格后，原本属于改善型医(yī)疗需求的(de)种(zhǒng)植牙，将会成为(wèi)百姓(xìng)们的基本(běn)需(xū)求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠(diàn)定了一个(gè)薄(báo)利多销的局面。但这并(bìng)不是在所有牙科诊(zhěn)所都会发生的局面。当(dāng)耗(hào)材价(jià)格下降(jiàng)后，牙(yá)医(yī)利(lì)益会受到直接冲击。“在大(dà)部(bù)分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨(gǔ)科心脏支(zhī)架(jià)集采的影(yǐng)响类(lèi)似，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说(shuō)，收入会减(jiǎn)少(shǎo)。”业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示最担(dān)心的(de)是到底能不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中(zhōng)，最适(shì)合独立执业的。即便在改革(gé)开放之(zhī)前(qián)，全国各地的个体牙医也不(bù)在少数。国(guó)家卫生统计(jì)年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔(qiāng)医疗服务(wù)占到(dào)总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院或诊所的一大(dà)特点就是连锁(suǒ)率特别低(dī)，只有(yǒu)约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生(shēng)的(de)个人能力，牙医独立执业会(huì)比其他专(zhuān)科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润(rùn)空间很微(wēi)薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧(jiù)。”业内人士(shì)认为(wèi)，假(jiǎ)如(rú)耗材降价，但没有带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又没(méi)多销，就形成了(le)一(yī)个悖(bèi)论。当收入不足(zú)以支撑过高的运营成本时，一些诊所(suǒ)不得(dé)不关停退市。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对(duì)牙齿缺(quē)失时最后的(de)办法，更(gèng)重要的是提高公众(zhòng)对口腔卫生的关注意识。“世(shì)界卫生组织提(tí)出的‘8020’标(biāo)准，是(shì)希望(w俄罗斯乌克兰什么时候结束战争àng)在80岁的(de)时候每个(gè)人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植(zhí)牙。”业(yè)内人士如是说(shuō)。

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