财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。<不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思/p>

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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